Αμετάβλητα, στο υψηλότερο σημείο τους, αναμένεται να αφήσει τα επιτόκια η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα στη σημερινή συνεδρίαση της (25/1), με το ενδιαφέρον των αγορών να στρέφεται στα μελλοντικά «βήματα» της ΕΚΤ.

 

Για τρίτη συνεδρίαση, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πρόκειται να διατηρήσει το κόστος δανεισμού, ενώ εντείνει τις προσπάθειες να πείσει τους επενδυτές ότι δεν επίκειται μείωση των επιτοκίων.

 

Το επιτόκιο καταθέσεων θα παραμείνει στο 4%, σύμφωνα με όλους τους οικονομολόγους που ερωτήθηκαν από το Bloomberg. Το πόσο καιρό θα παραμείνει εκεί, ωστόσο, είναι ένα όλο και πιο καυτό θέμα, με την πρόεδρο Κριστίν Λαγκάρντ να ενώνει πολλούς συναδέλφους της και να σηματοδοτεί ότι μια μείωση το καλοκαίρι είναι «πιθανή».

 

Κεντρικοί τραπεζίτες και άλλοι αξιωματούχοι συγκλίνουν ότι γύρω στον Ιούνιο θα αρχίσουν την πολιτική χαλάρωσης.

 

Η ΕΚΤ τερμάτισε τον κύκλο αύξησης των επιτοκίων της τον Σεπτέμβριο, αλλά ήταν ανένδοτη ότι ακόμη και η συζήτηση για αντιστροφή θα ήταν πρόωρη, καθώς οι πιέσεις στις τιμές δεν έχουν ακόμη σβήσει πλήρως και οι κρίσιμες μισθολογικές διαπραγματεύσεις παραμένουν σε εξέλιξη.

 

Οι επενδυτές, ωστόσο, στοιχηματίζουν ότι η ΕΚΤ κάνει λάθος τόσο στις προβλέψεις για την ανάπτυξη όσο και για τον πληθωρισμό και θα αναγκαστεί να κάνει μια στροφή αργά ή γρήγορα.

 

Μια τέτοια στροφή δεν θα είναι στην ατζέντα προς το παρόν, ειδικά αφού η κεντρική τράπεζα έβγαλε τα κορυφαία στελέχη της την περασμένη εβδομάδα για να πείσει τις αγορές περί του αντιθέτου. 

 

Η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ είναι πιθανό να υποστηρίξει ότι οι πιέσεις στις τιμές εξακολουθούν να είναι ισχυρές, ιδίως για τις υπηρεσίες, ενώ οι κίνδυνοι παραμένουν άφθονοι - από τις εκκρεμείς μισθολογικές συμφωνίες έως τις γεωπολιτικές εντάσεις, συμπεριλαμβανομένου του αποκλεισμού της Ερυθράς Θάλασσας.

 

Η Λαγκάρντ και ο επικεφαλής οικονομολόγος Φίλιπ Λέιν έχουν επανειλημμένα επισημάνει τις μισθολογικές διευθετήσεις του πρώτου τριμήνου, για τις οποίες τα στοιχεία καθίστανται διαθέσιμα τον Μάιο, ως σχετικό μέτρο. Αυτό έχει θεωρηθεί από ορισμένους ως ένδειξη ότι η πρώτη μείωση των επιτοκίων θα μπορούσε να έρθει στη συνεδρίαση της ΕΚΤ τον Ιούνιο.